熊市的特征是什么？

熊市的特征便是大跌小涨。熊市又可称之为空头市场（BearMarket），指的是价格长时间呈下跌趋向的证券市场。空头市场整体运行趋向是向下的，虽然有反弹，但一波比一波低，绝大部分人是亏本的，虽偶有望但稍纵即逝，不容易捕获，实际操作不便。

多头市场与空头市场的较大 差别便是成交总值不一样。在增长的趋势里，投资人购买股票，短期内或长时间里都可以得到利润，因而激起投资意向，交易活络，在及时换手下，成交总值亦不断创新记录；下跌趋向里，投资人买进股票后，再拟卖出时，股价已下跌一段，因而影响到买气，交易自然而然愈趋清淡，成交总值减小。这类与自然现象中热则胀、冷则缩相近的结果也是大户与做手充分应用的手法。
熊市第一阶段：暴力杀跌。
造成这类现象的原因是经历牛市的多轮上涨，市场上所有的股票大多处于高估状态，低价股被消灭（而截止发帖时间，5元以下的个股数达到了674个，远没有达到当时的情况）。因为很多投资者都是在牛市晚期进入，资金逐步转变成股票，而又因为高估值现象严重（创业板市盈率超过100），自然而然愿意继续接盘的投资者减少，15年***查处场外配资成了压垮市场的导火索。投资者预期变差，为了变现以及降低预期损失，卖单的价格越挂越低，于是造成熊市第一阶段，暴力杀跌。
熊市第二阶段：分化反弹。
第一阶段的迅速杀跌，造成了市场恐慌，但终归有一部分投资者表现理性，在其中有的股票会发生反弹，如优质错杀股，伴随着股价持续下跌，优质股价格屡创阶段性新低，场外投资者抄底冲动提高并付出行动，而未能及时离场的投资者在经历市场大幅度杀跌后决定死抗，造成优质股价格重新被推高，可是因为增量资金不多，这波行情的持续时间不会特别长，而且会有比较明显的局部性，不像大牛市时期的各板块齐涨，而是有明显的分化。